资管行业大变革时代下，券商资管规模持续呈现“私募”降、“公募”升的态势，公募业务成为券商寻求业务增长点及突破口的重要抓手，利润贡献度持续提升。10月份以来，券商布局公募赛道消息频频，新设公募基金公司、申请公募基金牌照、增持（收购）公募基金公司股权等办法齐上阵。

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　　国金证券有望实现“一控一牌”

　　从“一参一控”到如今的“一参一控一牌”，政策助力推动了券商资管公募化发展进程。作为券商资管业务转型破局的利器，券商布局公募市场途径主要体现在三大方面。

　　首先，通过设立资管子公司再申请公募牌照，这是当前券商布局公募市场的一种常见途径。10月16日晚间，证监会接收了国金证券资产管理有限公司（以下简称“国金资管”）的《公募基金管理人资格核准》的申请材料。同时，申请公募牌照的资管子公司还包括广发资管、兴证资管、光大资管、安信资管等。

　　近年来，国金证券积极推进设立资管子公司。国金资管于2022年9月28日成立，并于2023年4月11日正式对外展业。5月30日，国金证券发布公告称，拟以自有资金向资管子公司进行增资，增资总金额为8亿元。与此同时，国金证券还持有国金基金51%股权，若本次公募牌照申请进展顺利，国金证券则将实现“一控一牌”。

　　其次，通过收购、增持公募基金公司股权从而获得公募牌照，实现参股、控股也是券商布局公募市场的路径之一。券商可以借助旗下公募基金公司品牌及资源等优势，加速自身在公募市场中的发展。10月11日，证监会官网显示，国联安基金的《公募基金管理公司变更持有百分之五以上股权的股东、持股不足百分之五但对公司治理有重大影响的股东或者实际控制人审批》已被接收。同日，上海市市场监督管理局也公示了国泰君安收购国联安股权案。2023年9月份，国泰君安证券与安联集团签署《股权转让协议》，约定由国泰君安收购安联集团所持有的国联安基金49%的股权。若上述事项进展顺利，国泰君安则有望实现“一参一控一牌”。

　　中原证券携手苏豪投资申请设立公募基金公司

　　再次，券商布局公募市场还有一种选择就是直接申请设立公募基金公司获得公募牌照。

　　10月16日晚间，证监会接收了中原证券股份有限公司（以下简称“中原证券”）的《设立公募基金管理公司审批》的申请材料。

　　中原证券曾发布公告称，将与苏豪投资共同发起设立中原苏豪基金管理有限公司，拟从事公开募集证券投资基金管理、基金销售、私募资产管理和证监会许可的其他业务。其中，中原证券出资1.6亿元，出资比例为80%。

　　近年来，中原证券一直在加大布局公募业务的力度。2021年6月份，中原证券与合煦智远及其股东签署了《投资合作意向协议书》，中原证券有意向以增资等方式成为合煦智远的控股股东，拟持有合煦智远50%以上的股权。然而，由于外部因素发生变化，中原证券经审慎考虑并与协议方协商一致，决定终止上述协议。中原证券在终止上述协议后即表示：“将继续围绕既定战略，研究探寻市场机会，推动公募基金业务发展。”

　　上市券商前三季度资管收入有望增长

　　目前，证券行业共有资管子公司28家，13家券商或资管子公司持有公募基金牌照。从布局公募业务的佼佼者来看，东证资管无论在管理规模还是产品数量上均稳居业内第一；财通证券资管、中银证券的公募基金管理规模均超千亿元，券商布局公募市场成效明显。

　　国泰君安非银金融首席分析师刘欣琦预计：“前三季度，上市券商资管业务收入同比增长1.01%至339.51亿元，主要来自管理费率微升。券商资管部门及旗下公募基金资产管理规模整体平稳、同比微降0.64%；从全年来看，受益于市场行情回暖带来的业绩报酬释放及券商资管主动管理转型等，资产管理费率稳中微升，实现资管业务收入微增。”

　　总之，券商无论选择哪种路径布局公募市场，都取决于对自身的战略定位、资源禀赋以及市场环境等诸多因素的考量，只有坚持以主动管理能力为核心、巩固完善投研体系、提升产品创设能力以及综合金融服务水平等，才能推动资管业务真正走上高质量发展道路。