随着三季报披露顺利收官，42家A股上市银行的成绩单也浮出水面。数据显示，上市银行经营业绩整体向好，近九成银行归母净利润实现正增长。其中，国有六大行合计实现归母净利1.05万亿元。不过，在资产质量稳健增长的同时，19家上市银行营收负增长，净息差持续面临下行压力。

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  对此，业内专家表示，作为大盘的“压舱石”和“稳定器”，银行估值本身较低的情况下，后续股价和估值或将逐步恢复，银行股仍存投资潜力。

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  近九成净利正增长

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  Wind统计显示，42家上市银行中，有37家银行实现净利润同比正增长。其中，国有六大行合计实现归母净利1.05万亿元，再次站上万亿大关。前三季度整体净利润同比增长2.6%，增速较半年报时下降0.9个百分点。其中，国有大行同比微增2.5%；股份制银行盈利压力最大，同比下滑0.5%；城商行和农商行同比则增长10.5%、12.4%。

  具体来看，今年前三季度，农业银行实现归母净利润2073.56亿元，同比增长4.97%，增速位居六大行之首；建设银行紧随其后，实现归母净利润2554.5亿元，同比增长3.1%；工商银行实现净利润2699.29亿元，绝对值仍然最高；中国银行、邮储银行和交通银行则实现营收、净利润双增长。股份制银行中，招商银行以1138.9亿元归母净利润领跑，浙商银行实现了10.54%的净利润增速。城商行、农商行增速尤为亮眼，共有15家城商行实现归母净利润同比增长，常熟银行、杭州银行净利润增速超过20%。

  前三季度，银行资产质量也保持稳健。在六家国有大行中，邮储银行不良贷款率最低，截至三季度末为0.81%，较上年末下降0.03个百分点；中国银行不良贷款率较上年末下降0.05个百分点至1.27%；交通银行、农业银行、工商银行、建设银行不良贷款率分别为1.32%、1.35%、1.36%、1.37%，较上年末均有所下降。需要说明的是，银行业在整体维持“赚钱”模式之时，也呈现“隐忧”。前三季度，上市银行业绩较往年相比有所承压，已有19家银行营业收入增速较往年负增长。

  对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向《经济参考报》记者表示，前三季度，营收整体增速有所放缓，主要是受宏观经济和市场波动、银行持续让利实体经济影响。但整体看，在目前复杂经营环境下，银行保持盈利，资产质量平稳，足以反映国内银行经营韧性与稳健性。

  净息差收窄成行业主要挑战

  一般来说，银行的收入来源主要有息差、中收和投资收益。其中，息差是最主要的收入来源，占比在70%左右。受宏观环境影响，这三大收入来源同时受挫，导致三季报相关数据表现并不理想。

  从三季度情况来看，六大国有银行的净息差仍在继续收窄。截至2023年三季度末，在六家国有行中，邮储银行净息差最高，为2.05%；交通银行净息差最低，为1.3%。建设银行、工商银行、中国银行、农业银行净息差分别为1.75%、1.67%、1.64%以及1.62%。

  由于息差承压、规模增速趋缓的原因，上市银行前三季度净利息收入同比下滑2.0%，较半年报下降0.6个百分点。其中国有大行下滑1.9%、股份制银行下滑3.6%、农商行下滑0.8%，均为负增长，且增速较半年报分别下降0.6个百分点、0.5个百分点、0.9个百分点，仅城商行净利息收入同比增2.3%，但增速也下滑1.2个百分点。

  对此，中信建投报告认为，净息差受到资产端利率下行拖累，2023年三季度上市银行净息差（测算值）季度环比下降4bps至1.74%，净息差仍在寻底阶段。主要原因在于三季度LPR下行、信贷需求未完全恢复、存款成本刚性等多重压力。

  银行股仍存增长潜力

  专家称，作为大盘的“压舱石”和“稳定器”，上市银行的资本回报水平不低，当前银行板块估值仍处历史低位。

  Wind数据显示，按申万一级行业，A股共有42家上市银行，截至11月7日收盘，总市值约为10.01万亿元，占A股总市值的比例约为11.12%；其中24家银行股价较今年年初实现上涨，占比近六成。但与此同时，股价上涨未能将银行股带离低估值。Wind数据显示，截至11月7日收盘，42家上市银行均处于破净状态。其中，民生银行市净率PB（LF）仅为0.3154。

  “不论是市盈率还是市净率角度，银行板块均处在各行业最低位置。从未来成长性来看，部分银行股存在增长潜力。”有机构人士表示，银行业是顺周期行业，随着国内经济恢复向好，在银行估值本身较低的情况下，后续股价和估值有望逐步恢复。

  对此，民生证券报告也认为，银行板块业绩整体有所承压，一方面内部表现分化，部分个股仍展现高景气；另一方面，当前银行板块低估值，或已部分消化压力因素。而当前估值修复不断积累，地方化债积极推进、存款挂牌利率调降利好降低成本、汇金增持四大行催化估值修复、稳增长政策仍有望接续发力,大行发展空间较有期待。