A股上市公司三季报披露收官，沪市公司前三季度成绩单出炉。边际改善信号明显、科技型龙头企业增势良好、研发投入持续加码等，成为沪市公司今年前三季度业绩亮点。
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业内人士预计，进入四季度，经济回暖的积极因素仍在不断集聚，持续恢复的支撑力量仍在持续加强。微观层面，国庆节和中秋节“双节”带动旺盛的出行需求，服务消费快速增长，消费潜力被进一步激活，航空、文体娱乐、住宿餐饮等行业预计将延期好转态势，且增幅有望进一步扩大。宏观层面，万亿元国债发行释放稳增长的强烈信号，稳投资政策持续加码，各地促消费等政策接续发力显效，汽车、家居、电子等行业或加快修复，复苏进程有望进一步稳固。预计四季度沪市主要行业将延续回升态势，全年业绩企稳可期。
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实体企业盈利内生动力进一步激活
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截至2023年10月31日，除多地上市红筹企业中芯国际、百济神州、华虹公司和诺诚健华外，沪市2248家上市公司完成2023年三季度报告披露。在国家一系列稳经济、保民生、促消费政策的有力支撑下，沪市上市公司经营业绩整体迈入边际修复轨道，多个行业、多项指标出现积极变化。
整体来看，今年前三季度，沪市上市公司合计实现营业收入38.44万亿元，同比增长1.6%；实现净利润3.51万亿元，同比微降1.5%，降幅较上半年收窄。其中，1314家公司营收实现同比增长，306家公司营收同比增速超30%；1837家公司实现盈利，占比82%，936家公司净利润同比增长，622家公司净利润同比增速超30%，125家公司扭亏为盈；亏损公司411家，102家公司亏损金额减少，合计亏损额较上年同期大幅收窄约53%，盈利面持续扩大。
分产业看，实体类公司前三季度实现营业收入31.79万亿元，同比增长1.9%，实现净利润1.69万亿元，降幅较上半年显著收窄4.6个百分点，呈现边际改善的良好势头。金融类公司前三季度营业收入和净利润同比均基本持平。
值得一提的是，沪市实体企业盈利内生动力进一步激活：三季度单季毛利率17.1%，环比增长0.4个百分点，多项指标改善明显。数据显示，实体企业前三季度存货周转率2.8次，同比增加0.1次，单季度环比增加0.9次。运营效率提升集中体现在现金流量端。实体企业前三季度经营活动现金净流量2.42万亿元，同比实现6.3%的增幅，经营现金流与净利润比值从1.3增长至1.4，造血能力得到提升。从微观的行业层面看，交通运输、汽车、传媒等与消费密切相关的行业前三季度现金流均实现两位数以上同比增幅，其中汽车行业现金流同比增幅达136%。
在实体企业中，接触型消费加速回暖。进入三季度以来，旅游旺季拉动酒旅出行等接触型服务业加快恢复。在居民出行意愿提升下，航空机场业迎来扭亏拐点，前三季度合计盈利52亿元，同比增加1073亿元；酒店餐饮和旅游业大幅扭亏，前三季度分别盈利19亿元、14亿元，恢复至2019年同期水平的107%、93%，单季度环比增长36%、70%。
与此同时，商品销售稳步恢复。受益于积压需求释放和支持政策持续落地，商品销售势头强劲。汽车行业前三季度净利润同比增长4%，单季度环比增长18%，其中乘用车单季度环比增长42%。食品饮料、家用电器、家居用品、美容护理等受消费倾向提升影响，前三季度净利润同比分别增长17%、10%、8%和22%。此外，商贸零售行业稳步恢复，前三季度净利润同比增长15%，数字经济进一步创新消费场景。
科技型龙头企业增势良好
今年前三季度，沪市科技型龙头企业增势良好，引领产业强链补链。其中，科创板作为我国“硬科技”企业上市首选地，先导产业的集群效应显著。在科创板上市的企业已成为助力我国高水平科技自立自强的生力军。
在先进制造领域，中微公司、盛美上海、华海清科、拓荆科技、芯源微等半导体设备公司作为国内相关领域的“领头羊”，有力推进我国集成电路产业的自主化进程，前三季度逆势而上，合计营业收入、净利润同比增长40%和41%。工业母机、航空航天、先进轨道交通、激光设备等高端装备制造行业持续迸发活力，以硬科技和稳增长筑牢制造强国发展基石。
绿色低碳领域，晶科能源、天合光能、阿特斯等光伏行业头部企业继续发挥技术创新、上下游一体化和全球化优势，前三季度净利润同比分别增长279%、111%和126%。
与科创板相呼应，沪市主板也有一批科技型企业持续发挥创新引领作用，增强产业链、供应链韧性和活力。以航海装备、航空装备为代表的高端装备行业释放新动能，净利润同比分别增长260%、30%。汽车产业链创新成果涌现，协同拉动产业链增长引擎，地位更加突显。汽车零部件企业前三季度实现25%的业绩增速。
科技创新离不开研发投入。沪市上市公司持续加大研发投入，创新成色更足、科技含量更高。前三季度，实体类公司合计研发支出约5813亿元，同比增长8%。
固定资产投资增势强劲
固定资产投资增势强劲，外贸出口好于预期，也是前三季度沪市上市公司的亮点之一。
在经济持续恢复向好趋势下，固定资产投资再创新高。2023年前三季度，沪市实体公司购建长期资产支出合计2万亿元，同比增长12%，其中，高技术产业发展势头强劲，电气机械制造、运输设备制造、专用设备制造、汽车制造等高技术制造产业投资同比分别增长32%、30%、16%、13%。此外，基础设施建设持续发挥稳经济促发展作用，中国建筑、中国铁建、中国中铁等九大龙头基建公司前三季度新签订单合计超10万亿元，同比增幅近9%。
重点领域外贸出口保持增长，表现好于预期。沪市上市公司汽车及零部件出口同比增速再度上行，在全球汽车供应链中保持竞争优势。整车方面，上汽集团前三季度实现海外销量84万辆，同比增长22%；零部件方面，得益于对海外新能源客户的积极开拓布局，爱柯迪净利润同比增长47%。光伏头部企业主动“走出去”，成为拉动外贸出口的“新三样”企业排头兵。
特别值得一提的是，共建“一带一路”倡议提出10年来，沪市上市公司积极参与共建国家项目建设。中国中铁作为我国与印尼标志性合作项目雅万高铁的主要参建方，高标准高质量建成了全线最长、最难隧道和规模最大梁场以及全线电力与电气化工程。与此同时，建筑企业海外市场拓展成绩亮眼，也成为助力共建“一带一路”走深走实的主力军。
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